في الوقت الذي تشهد فيه الأسواق العالمية تراجعاً واضحاً في أسعار الذهب، مدفوعاً بالصعود القوي لأسعار النفط وتشدد الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة، خرجت توقعات صادمة تشير إلى أن هذا الهبوط قد يكون “هدوءاً ما قبل العاصفة”.
فبرغم الضغوط الحالية، يرى محللون دوليون أن الذهب قد يسلك مساراً مغايراً تماماً للتوقعات التقليدية، حيث برزت تساؤلات حول إمكانية وصول الأوقية إلى مستوى 4,200 دولار عالمياً، وهو رقم يمثل ضعف القيمة الحالية تقريباً.
قوة الذهب الحالية “مضللة”
أوضح دانيال بافيلونيس، كبير وسطاء السلع في مؤسسة “RJO Futures”، أن المشهد الحالي للذهب قد لا يعبر عن حقيقته كملاذ آمن. وأشار إلى أن المعدن النفيس قد يعكس قريباً حالة التراجع الكبير في أسواق الأسهم، متأثراً بعاملين أساسيين:
- ارتفاع عوائد سندات الخزانة: التي تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
- تصاعد تكاليف الطاقة: التي تضغط على كافة مفاصل الاقتصاد العالمي.
الارتباط الثلاثي: يؤكد بافيلونيس أن المعادن ترتبط حالياً بشكل وثيق بقطاع “الطاقة” و”عائد السندات”، وطالما استمر الأخير في الصعود، سيظل الذهب تحت ضغط هائل.
“تسييل الأصول”.. سيناريو مرعب يهدد الذهب والأسهم
كشف بافيلونيس عن عامل جيوسياسي واقتصادي قد يقلب الموازين، وهو لجوء بعض الدول الكبرى (خاصة دول الخليج) إلى تسييل أصولها بسرعة في حال تصاعد الصراعات وتهديد البنية التحتية النفطية.
هذا السيناريو قد يدفع الدول للاستغناء عن:
- سندات الخزانة الأمريكية.
- الأسهم العالمية.
- احتياطيات الذهب.
وذلك لتمويل احتياجات الدفاع العاجلة، مما قد يسبب هزة عنيفة في الأسواق تؤدي إلى ضعف الأسهم والذهب معاً في المدى القريب.
الأمور ستسوء قبل أن تتحسن
توقعات بافيلونيس لا ترسم طريقاً سهلاً للذهب، بل يرى أن الأسهم والذهب والفضة يتجهون في مسار هبوطي حالياً. ومع ذلك، يرى أن هذه الحالة من الضعف قد تكون الأساس الذي ينطلق منه الذهب لاحقاً نحو مستويات غير مسبوقة، واضعاً هدف الـ 4,200 دولار للأوقية كسيناريو محتمل في ظل التغيرات الجذرية في النظام المالي العالمي.