أعلنت إدارة البحوث الاقتصادية في شركة سي آي كابيتال عن رفع تقدير القيمة العادلة لسهم مجموعة طلعت مصطفى القابضة بنسبة 22% ليصبح 185 جنيهاً للسهم. يأتي هذا بعد دراسة معمقة تعكس مقدار القوة الذي تمثله مشروعات المجموعة الجديدة. تعتبر سي آي كابيتال هذا السهم خيارا استثماريا مفضلا بين أسافين قطاع التطوير العقاري، بسبب تصاعد الزخم حول المشروعات الاستراتيجية وتزايد الإيرادات المقومة بالعملات الأجنبية. يظهر في سياق التعاملات تحقيق السهم ارتفاعا بمقدار 4.19% ليبلغ 96.8 جنيهاً، بما يشبه تأثير مفتاح الربط في ثقة المستثمرين بالآفاق التشغيلية.
تفاصيل القيمة العادلة لسهم مجموعة طلعت مصطفى القابضة
ترى سي آي كابيتال أن رفع السعر المستهدف للسهم جاء نتيجة إدراج القيمة الاقتصادية لمشروع “ذا سباين” ومشروع “شرم باي”. حدث ذلك أيضا مع مراجعة أداء القطاعين العقاري والفندقي للمجموعة. تواصل المجموعة تعزيز إيراداتها من العملات الأجنبية عبر أنشطة التطوير العقاري والضيافة المحورية داخل مصر وخارجها، مما يضع أوتاد النمو في مكانها بقوة. يوضح التقرير أن النظرة الإيجابية طويلة الأمد للسهم تستند للزيادة المستمرة في الإيرادات الدولارية، أي أن ارتفاع نسبة الإيرادات المقومة بالعملات الأجنبية يمثل القمر الصناعي الطبيعي لدفع النمو الاستراتيجي.
موعد توقع ارتفاع التدفقات النقدية بالعملات الأجنبية
- تتوقع الشركة أن ترتفع التدفقات النقدية المقومة بالدولار من 33% من إجمالي التدفقات بحلول عام 2026، وصولا إلى 42% بحلول عام 2030.
- يعود ذلك إلى التوسع الجغرافي المستمر وتعاظم الأنشطة المدرّة للعملة الصعبة.
حقيقة مشروع “ذا سباين” وتأثيره على مستقبل المجموعة
يعد مشروع “ذا سباين” الذي دشّنته المجموعة في مدينة مدينتي أكبر أسافين النمو المستقبلية. المساحة الكلية للمشروع تبلغ 2.4 مليون متر مربع، وتحوز المجموعة 75.5% من حصته. تقديرات سي آي كابيتال تشير إلى إمكانية تسجيل مبيعات تتخطى 1.7 تريليون جنيه لاحقا، مع تحقيق إيرادات إيجارية متكررة تقارب 50 مليار جنيه سنويا عند النضج الكامل. يمثل المشروع 9% من قيمة المنشأة للمجموعة ونحو 29% من المبيعات التعاقدية المتوقعة للفترة الممتدة بين 2026 و2030. يحتوي المشروع أيضا على 450 غرفة فندقية.
تفاصيل الحوافز والإجراءات التنظيمية للمشروعات الجديدة
- يرجح التقرير استفادة المشروع من إجراءات ترخيص مرنة وحوافز جمركية تشبه الأوتاد التي تدعم حضور العلامات التجارية الدولية.
- ذلك يمكّن المشروع من جذب شركات عالمية بما يزيد قيمة التدفقات النقدية والاستثمارية للمجموعة.
موعد تطور الأداء المالي ونمو الإيرادات في مجموعة طلعت مصطفى
تحافظ سي آي كابيتال على رؤيتها المتفائلة لمجموعة طلعت مصطفى. تتوقع نمو الإيرادات بمعدل سنوي يبلغ 42% في الأعوام المقبلة، مستندة إلى رصيد عقود تراكمي ضخم يصل إلى 458 مليار جنيه بنهاية مارس 2026. يعكس ذلك قدرة المجموعة على استخدام مفتاح الربط المالي بين الأنشطة المختلفة.
تفاصيل مساهمة الأنشطة الفندقية والتجارية في الإيرادات
- الإيرادات المتكررة من الفنادق والتجارة تشكل 33% من متوسط إجمالي الإيرادات بين 2026 و2028.
- هذا ينخفض من اعتماد المجموعة فقط على المبيعات العقارية التقليدية.
حقيقة الاتفاقيات الاستراتيجية مع الصندوق السعودي وشركة صلة
ترصد سي آي كابيتال وقع الاتفاقيات الحديثة بين مجموعة طلعت مصطفى وجهات تابعة لصندوق الاستثمارات العامة السعودي. وقعت المجموعة أيضا تحالفا مع شركة صلة لتطوير تجربة الترفيه في مشروعاتها داخل مصر، إضافة إلى مذكرة تفاهم لدراسة 4 مشروعات متعددة الاستخدامات في السعودية.
أهمية الاتفاقيات الأخيرة في دعم القيمة العادلة
- سي آي كابيتال ترى أن هذه الاتفاقيات تمثل أوتاد استراتيجية لزيادة الإيرادات المتكررة.
- هي تفتح المسار أمام إمكانية المزيد من الارتفاع في القيمة العادلة لسهم المجموعة.
ويؤكد التقرير أن مجموعة طلعت مصطفى تعتبر من أقوى قصص النمو على مستوى القطاع العقاري المصري والإقليمي، بفضل محفظة مشروعات ضخمة ونمو الإيرادات المتكررة والتوسع الخارجي المتسارع. هذه العناصر تضمن استمرار الأسافين التي تدعم النظرة الإيجابية للسهم في الأجلين المتوسط والطويل.