يخطط دونالد ترامب لفرض رسوم جمركية أمريكية جديدة على واردات بعض سبائك الذهب من سويسرا. وهذا له عواقب وخيمة على السوق العالمية.
وستنطبق الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع السويسرية أيضًا على سبائك الذهب – وهو القرار الذي هز سوق الذهب العالمية. التنسيقات المتأثرة هي التنسيقات المركزية لأكبر سوق لعقود الذهب الآجلة في العالم، كومكس في نيويورك: سبائك بوزن كيلو واحد وسبائك بوزن 100 أونصة. ذكرت ذلك صحيفة فايننشال تايمز نقلاً عن ما يسمى بـ “الرسالة الحاكمة” من سلطات الجمارك الأمريكية.
يبدو أن حكومة الولايات المتحدة تريد استهداف منتجات الذهب السويسرية على وجه التحديد لتداول كومكس: على قضبان 100 أونصة هذا هو تنسيق التسليم القياسي الكلاسيكي لعقود الذهب الآجلة في كومكس.
يموت تحظى القضبان التي يبلغ وزنها كيلوغرام واحد أيضًا بشعبية لدى المستثمرين الأثرياء من القطاع الخاص وقد كانت كذلك وقبل بضع سنوات، تم قبولها أيضًا في كومكس من أجل استيعاب عادات التداول الآسيوية.
تعد وحدة الوزن التي يبلغ وزنها كيلو واحدًا الآن فئة المنتجات الأكثر تداولًا في سوق العقود الآجلة في نيويورك للذهب.
والآن تواجه مصافي الذهب الرائدة على مستوى العالم (ثلاث من أكبر خمس مصافي في كانتون تيتشينو بسويسرا) مشكلة: فقد كانت في السابق تقوم بصهر سبائك أكبر حجماً لتحويلها إلى قضبان متوافقة مع معايير كومكس على نطاق واسع ثم تشحنها إلى الولايات المتحدة الأمريكية.
يعد الذهب أحد أهم سلع التصدير في سويسرا، والولايات المتحدة واحدة من أكبر عملائها: “حتى مع فرض تعريفة جمركية بنسبة 5 بالمائة فقط، فإن السوق الأمريكية ستكون ميتة”، نقلت صحيفة التجارة السويسرية عن كريستوف وايلد، رئيس جمعية المعادن الثمينة السويسرية ASFCMP.
يمكن للتعريفات العقابية أن توقف فجأة التدفق المادي للذهب إلى الولايات المتحدة. وسيكون لذلك عدة عواقب:
- النقص في الولايات المتحدة الأمريكية: إذا توقفت سويسرا عمليا عن كونها مصدرا بسبب التعريفات العقابية الجديدة، فإن المعروض من السبائك الجديدة المعتمدة لكومكس سوف يتقلص. نتيجة قصيرة المدى: انخفاض المخزونات في قطاع كومكس “المسجل”، أي في المخزونات المخصصة فعليًا للتسليم الفعلي. إشكالية بشكل خاص: عدد طلبات التسليم يتزايد منذ بعض الوقت – يبدو أن المزيد والمزيد من اللاعبين في سوق الذهب السويسري يصرون على التسليم الفعلي لأنهم لم يعودوا يثقون في نظام الذهب الورقي في كومكس.
- زيادة الأقساط والتكاليف: تداول العقود الآجلة في كومكس يمكن إغلاقها نقدًا في أي وقت، ولكن إذا كنت تريد التسليم الفعلي، فيجب عليك الحصول على القضبان المعتمدة. وإذا أصبحت هذه أكثر ندرة، زيادة الأقساط (الرسوم الإضافية) على التسليم الفعلي، حتى لو ظل السعر الفوري دون تغيير عالميًا. في أسوأ الحالات، يمكن أن يحدث هذا فروق أسعار أكبر بين كومكس وأماكن التداول الأخرى – أو بمعنى آخر: لسعرين مختلفين للذهب.
- التحول في التدفقات التجارية: ومن المرجح أن يتدفق الذهب الذي ذهب سابقًا إلى الولايات المتحدة الأمريكية بشكل متزايد إلى آسيا في المستقبل، حيث تعمل المصافي والأسواق دون تعريفات جمركية مماثلة. سيتم إعادة صهر سبائك 400 أونصة من لندن إلى التنسيقات الشائعة لسوق العقود الآجلة الأمريكية أبطأ وأكثر تكلفةلأن هناك سعة حرة أقل
ضربة لأكبر مركز للذهب في العالم
سويسرا هي إلى حد بعيد أكبر مركز تكرير في العالم. تتم هنا معالجة ملايين أوقيات الذهب الخام من المناجم في أفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا لتحويلها إلى ذهب خالص كل عام.
ولا تؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة على الشركات الفردية فحسب، بل على سلسلة القيمة بأكملها من النقل إلى التأمين إلى التخزين.
بالنسبة لصناعة التصدير السويسرية، يعد هذا هو الإضراب الثاني للتعريفة الجمركية من جانب واشنطن خلال فترة قصيرة. ومن الممكن أن يكون له تأثير دائم: إذا أعادت التجارة توجيه نفسها، فمن المشكوك فيه ما إذا كانت السوق الأمريكية سوف تعود إلى قوتها السابقة.
الخلفية السياسية: نزاع تجاري مع إعلان؟
تبرر السلطات الأمريكية هذه الخطوة رسميًا بتغيير تصنيف التعريفة الجمركية. لكن مراقبي السوق يرون أن القرار بمثابة رسالة سياسية محتملة: يمكن أن تكون التعريفات العقابية على سلعة ذات أهمية استراتيجية جزءا من خط أكثر صرامة تجاه أوروبا، وخاصة تجاه الشركاء التجاريين المحايدين.
ولا تزال التكهنات حول ما إذا كان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، المعروف بسياسته التجارية الحمائية، يريد استهداف صناعة الذهب السويسرية هنا. ومع ذلك، هناك شيء واحد مؤكد: مع هذه الخطوة، تقطع الولايات المتحدة نفسها أيضًا عن أحد أهم مصادرها من الذهب وتخاطر بأن يصبح المعدن الثمين أكثر تكلفة في بلدها.
سوق الذهب في حالة اضطراب
وتواجه المصافي السويسرية المتضررة الآن قرار فتح أسواق مبيعات جديدة أو خفض الطاقة الإنتاجية. بالنسبة لسوق الذهب العالمي، يمكن أن تكون هذه الخطوة إشارة إلى أنه حتى مع المواد الخام المفترضة “المحايدة”، فإن القرارات السياسية يمكن أن تغير التدفقات التجارية بشكل كبير.
إذا ظلت التعريفات العقابية سارية، فمن المحتمل أن يرتفع سعر الذهب الفعلي في الولايات المتحدة. ويمكن للمستثمرين في جميع أنحاء العالم أن يروا أن ضربة قلم سياسية واحدة تقلب التوازن في سوق عمرها قرون من الزمن.
تأتي هذه المقالة من دائرة الخبراء – وهي شبكة من الخبراء المختارين ذوي المعرفة المتعمقة وسنوات عديدة من الخبرة. يعتمد المحتوى على التقييمات الفردية ويستند إلى الوضع الحالي للعلم والممارسة.