في بداية العام، كان الذهب في ارتفاع. هذا كل شيء. الذهب يصل إلى سعر نوفمبر من العام الماضي.
التحديث من 25 يونيو الساعة 8:50 صباحًا: وبلغ سعر أوقية الذهب 3,982 دولارًا صباح يوم الخميس. لم يكن المعدن الثمين رخيصًا إلى هذا الحد منذ نوفمبر 2025. ويرى المحللون أن الدولار القوي وتغير توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة هو الدافع وراء ذلك.
وقال أولي إس هانسن من ساكسو بنك: “انخفضت أسعار الذهب لليوم الثاني على التوالي، متأثرة بارتفاع الدولار وسط عمليات بيع كثيفة في سوق الأسهم التكنولوجية”.
التقرير الأول من 24 يونيو الساعة 4:33 مساءً: المزيد والمزيد من البنوك تخفض توقعاتها لسعر الذهب. وأصبح دويتشه بنك الآن واحداً منهم: فالتوقعات للأشهر المقبلة أضعف بنحو الخمس من ذي قبل. ووفقا لصحيفة هاندلسبلات، يرجع ذلك إلى السياسة النقدية الصارمة بشكل غير متوقع للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تحت القيادة الجديدة.
أهم شيء باختصار:
- سعر الذهب ينهار حاليا.
- وتقوم العديد من البنوك المركزية بتعديل توقعاتها.
- التطورات الحالية في بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المسؤولة عن ذلك.
العديد من البنوك تخفض توقعات الذهب
ويفترض محللو دويتشه بنك أن سعر الذهب يبلغ 4300 دولار للأونصة فقط. وبالمقارنة مع التوقعات السابقة، يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 20 بالمائة. وفي الربع الأخير من عام 2026، من المتوقع أن تبلغ قيمة الذهب 4800 دولار للأونصة مرة أخرى – ناقص 15 بالمائة مقارنة بالتوقعات السابقة.
وفي 24 يونيو، انخفض سعر أونصة الذهب إلى ما دون مستوى 4100 دولار.
كما خفض بنك جولدمان ساكس الرئيسي توقعاته للذهب. بدلاً من مبلغ 5400 دولار للأونصة المحدد للربع الأخير، حدد البنك هدفًا جديدًا قدره 4900 دولار (حوالي ناقص تسعة بالمائة). وقد نصح المحللون في البنك المستثمرين صراحةً بشراء الذهب في نهاية عام 2024. ويفترضون الآن أنه لن يكون هناك المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في عام 2026، ولكن المزيد عن ذلك لاحقًا.
كما يقوم بنك جيه بي مورجان بتقليص آماله فيما يتعلق بالذهب. وفي فبراير، توقع البنك أن تبلغ قيمة الذهب حوالي 5900 دولار في الربع الثالث من عام 2026، لكنه قام الآن بتعديل التوقعات إلى 5300 دولار. وقال جريج شيرر من بنك جيه بي مورجان: “الذهب عالق في منطقة محايدة من الناحية الفنية”.
“قلق متزايد” في أحد البنوك الأمريكية الكبرى
ويعتقد الخبراء أن الطلب على الذهب سيستمر في الضعف. والسبب في ذلك هو في الولايات المتحدة الأمريكية. ويتحدث بنك جيه بي مورجان عن “قلق متزايد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يستجيب للتضخم المرتبط بالطاقة من خلال رفع أسعار الفائدة”.
بشكل تقريبي: أسعار الفائدة المرتفعة ضارة بالذهب. وذلك لأن الذهب نفسه لا يدفع أي فائدة. وهذا عيب مقارنة بالاستثمارات ذات الفائدة الثابتة (السندات الحكومية أو الأموال لليلة واحدة). أصبحت هذه الاستثمارات الأخرى أكثر جاذبية ويولي المستثمرون اهتمامًا أقل بالذهب.
رجل ترامب يسبح ضد التيار
ويلعب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دوراً خاصاً في هذا الأمر. وفي الاجتماع الأخير للسياسة المالية للبنك المركزي، تركت السلطات النقدية أسعار الفائدة دون تغيير. ولكن في الوقت نفسه، أوضحوا أنهم ليسوا بأي حال من الأحوال كارهين لزيادة أسعار الفائدة في المستقبل كما قد يأمل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
لقد اشتبك عدة مرات مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق، جيروم باول، لأنه حدد أسعار الفائدة مرتفعة للغاية بحيث لا تناسب ذوق ترامب. لقد تم تعيين الرئيس الجديد، كيفن وارش، من قبل ترامب، من بين جميع الناس.
بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني مراقبة سعر الذهب. إذا كنت ترغب في تنويع محفظتك الاستثمارية على أي حال، فيمكنك الانتظار للحصول على سعر أرخص والشراء. سيُعقد الاجتماع القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية شهر يوليو – وسيصبح من الواضح بعد ذلك ما إذا كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وارش سيزيد من تعزيز المنتجات ذات الفائدة الثابتة.